2025 年 10 月 16 日，江蘇日久光電股份有限公司（證券代碼：003015，證券簡稱：日久光電）舉辦特定對象調研活動，宏利基金相關人員參與調研。公司磁控濺鍍技術專家呂敬波、董事會秘書徐一佳等核心團隊成員出席，圍繞 OCA 光學膠、ITO 導電膜、調光導電膜等核心產品進展及產能規劃展開深度交流，全面解讀公司業務布局與發展戰略。

    OCA 光學膠：優化產能控風險，高端新品認證推進中

    調研中，徐一佳介紹，公司 OCA 光學膠目前以消費電子白牌市場應用為主。受市場價格競爭加劇與持續高研發投入影響，該產品雖產能利用率接近飽和，但尚未實現盈利，且上半年這一局面未得到改善。為強化回款能力與風險控制，公司已適度調減 OCA 光學膠產量。

    不過，公司仍選擇維持 OCA 光學膠產線，核心原因有兩點：一是當前該產品邊際貢獻為正，具備經濟價值；二是通過持續生產積累工藝與品控經驗，為高附加值光學膠量產奠定基礎。值得關注的是，公司正積極開發耐折疊和曲面 OCA 光學膠，目前客戶端樣品認證已取得一定進展。未來，該類新品可與公司光學膜產品形成配套，憑借更完整的產業鏈優勢，進一步差異化競爭。

    傳統 ITO 導電膜：定制化優勢凸顯，短期訂單價格穩定

    針對傳統 ITO 導電膜的增量問題，公司表示，相較于內嵌式 in-cell 技術需開模的特點，外掛式觸控技術在成本控制與個性化定制上更具優勢，尤其能滿足不規則造型、曲面等特殊應用需求。

    目前，傳統 ITO 導電膜在小批量、高個性化定制的方案中仍保持穩定存量，短期內產品訂單量與價格均處于平穩狀態，將繼續為公司貢獻穩定收益。

    調光導電膜：覆蓋四大技術路線，多場景應用破局

    作為公司重點布局的領域，調光導電膜的技術路線與應用進展備受關注。據介紹，市場主流的調光膜技術分為 PDLC（聚合物分散液晶）、SPD（懸浮粒子）、LC（染料液晶）和 EC（電致變色）四種，公司調光導電膜系列產品已實現四大技術路線全覆蓋，當前在售產品以 EC（電致變色）路線為主，主要應用于汽車天幕、側窗、后視鏡等場景。

    從技術優劣來看，EC 路線優勢顯著：低電壓驅動、耗電量少，斷電后可保持原色，且變色倍率、霧度性能表現優異；短板則是變色速度相較于其他路線偏慢。PDLC 路線（含 PDCLC）的核心優勢是變色快，但霧度偏高，且對方阻要求較低，技術壁壘相對不高；SPD 路線則存在工作電壓高、耗電且霧度偏高的問題。

    應用場景方面，除汽車領域外，公司正積極拓展智能穿戴、建筑等領域，目前已完成前期樣品認證，未來有望打開新的增長空間。

    產能規劃：2 億設備先行儲備，600 萬平方米項目啟動

    為匹配調光導電膜、光學膜等產品的市場增量需求，公司已提前布局產能。在年產 600 萬平方米功能性膜項目啟動前，公司已先行采購不超過 2 億元的磁控濺鍍設備，作為戰略儲備。

    據悉，年產 600 萬平方米功能性膜項目建設內容涵蓋土地購置、廠房及生產車間建設、生產設備配置等，整體建設周期預估為 24 個月（最終以實際情況為準）。項目落地后，將大幅提升公司核心產品產能，為業務規模擴張提供有力支撐。