2025 年 10 月中旬，A 股資本市場迎來一波 “產(chǎn)業(yè) + 資本” 聯(lián)動熱潮。維信諾、聞泰科技、立訊精密、舜宇光學、歌爾光學、深紡織、聯(lián)創(chuàng)光電、波長光電、歐菲光、激智科技、江豐電子、龍圖光罩、錦富技術、卡萊特、蔚藍鋰芯、奧士康、岱勒新材等 17家上市公司集中披露投資、并購、海外設廠、定增募資等關鍵動作，涉及金額從數(shù)千萬元到數(shù)十億元不等，覆蓋新型顯示材料、AI/AR 光學器件、半導體核心材料、新能源鎳資源等多個高景氣賽道。

    這些密集布局不僅是企業(yè)深化核心業(yè)務的戰(zhàn)略選擇，更折射出產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合、國產(chǎn)替代突破與全球化產(chǎn)能協(xié)同的深層邏輯，為相關領域的技術落地與市場擴張注入新動能。例如：維信諾、江豐電子、深紡織等通過投資上游材料 / 設備，強化供應鏈自主可控，降低對外依存風險；舜宇光學與歌爾光學的合并、卡萊特與高校團隊合作，均瞄準 AI/AR 等前沿領域技術互補、技術協(xié)同突圍；波長光電馬來西亞設廠、江豐電子韓國基地、蔚藍鋰芯印尼鎳項目，均為規(guī)避貿(mào)易壁壘并貼近海外市場，進一步優(yōu)化全球化產(chǎn)能布局；歐菲光、江豐電子、奧士康等定增、可轉債、換股合并等多元化融資方式并行，依托資本工具創(chuàng)新，企業(yè)在擴張與財務穩(wěn)健間尋求平衡。

    維信諾參設10億元產(chǎn)業(yè)基金，聚焦新材料與新型顯示材料

    2025 年 10 月 14 日，維信諾科技股份有限公司（證券代碼：002387，以下簡稱 “維信諾”）正式發(fā)布公告，宣布與多家專業(yè)投資機構聯(lián)手設立產(chǎn)業(yè)基金 —— 安徽省聚晟材料股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱 “聚晟材料基金”）。此次合作旨在進一步完善公司業(yè)務布局，推動與新材料產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展，為新型顯示材料領域的技術突破與產(chǎn)業(yè)落地注入動力。

    據(jù)悉，聚晟材料基金總認繳規(guī)模達 10 億元人民幣，于 2025 年 10 月 10 日完成合伙協(xié)議簽署。維信諾作為有限合伙人，將以自有資金認繳出資 1.9 億元，占基金總出資比例的 19%。

    從基金架構來看，聚晟材料基金采用有限合伙企業(yè)形式，執(zhí)行事務合伙人為合肥市新站國鑫資本私募基金管理有限公司（以下簡稱 “國鑫資本”）與合肥晟智股權投資有限公司（以下簡稱 “合肥晟智”），其中國鑫資本同時擔任基金管理人（已在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記，編碼 P1073171），負責基金的投資與運營管理。

    在出資結構上，基金參與方涵蓋國資背景母基金、地方投資平臺及產(chǎn)業(yè)資本，多元化的資金來源為基金運作提供堅實支撐：安徽省新材料產(chǎn)業(yè)主題投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱 “省新材料母基金”）認繳 4 億元，占比 40%，為第一大有限合伙人；合肥新創(chuàng)投資控股有限公司（以下簡稱 “合肥新創(chuàng)”）認繳 3 億元，占比 30%；合肥新站產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱 “新站產(chǎn)業(yè)基金”）認繳 0.9 億元，占比 9%；國鑫資本與合肥晟智作為普通合伙人，各認繳 0.1 億元，占比均為 1%。值得注意的是，國鑫資本、合肥新創(chuàng)與新站產(chǎn)業(yè)基金同屬安徽合肥新站高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)財政局（國資監(jiān)管部門）控制，構成一致行動關系，進一步強化了基金與地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展的聯(lián)動性。

合伙人認繳出資情況

    投資方向上，聚晟材料基金將重點聚焦新材料領域，尤其側重新型顯示材料賽道，且對新材料產(chǎn)業(yè)鏈上下游的投資額不得低于基金認繳總額的 70%，投資方式以非上市企業(yè)股權投資為主。這一方向與維信諾在新型顯示領域的核心業(yè)務高度契合，將助力公司從產(chǎn)業(yè)鏈下游終端向上游材料環(huán)節(jié)延伸，完善 “終端 + 材料” 協(xié)同發(fā)展的業(yè)務生態(tài)。

    對于維信諾而言，此次參設產(chǎn)業(yè)基金是公司深化產(chǎn)業(yè)鏈布局、推動戰(zhàn)略落地的重要舉措，具有多重價值：一方面，基金聚焦的新材料（尤其是新型顯示材料）領域，是維信諾核心業(yè)務的關鍵上游環(huán)節(jié)。通過基金投資，公司可提前布局顯示材料領域的優(yōu)質項目，挖掘供應鏈潛在合作機會，推動技術協(xié)同與產(chǎn)品升級，緩解上游材料供應波動對終端業(yè)務的影響，構建更穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。另一方面，借助國鑫資本、省新材料母基金等專業(yè)機構的投資能力與資源優(yōu)勢，維信諾可拓寬投資渠道，在控制風險的前提下參與優(yōu)質項目投資，獲取合理投資回報。此次出資來源于公司自有資金，且充分保障了日常營運資金需求，不會對公司財務狀況與經(jīng)營成果產(chǎn)生重大影響，實現(xiàn)了 “主業(yè)發(fā)展” 與 “資本運作” 的平衡。

    舜宇光學子公司與歌爾光學達成換股合并，雙輪注資共拓AI/AR光學新賽道

    近日，港股上市企業(yè)舜宇光學科技 (集團) 有限公司（股份代號：2382.HK，下稱 “舜宇光學”）發(fā)布內(nèi)幕消息公告，宣布其及旗下舜宇浙江光學、寧波奧來、寧波舜奧、寧波舜承、上海奧來等多家附屬公司，與深交所上市企業(yè)歌爾股份有限公司（代碼：002241，下稱 “歌爾股份”）及歌爾光學科技有限公司（下稱 “歌爾光學”）正式簽訂換股合并協(xié)議。此次交易以 “換股 + 認購” 兩步走模式推進，舜宇系將通過轉讓上海奧來全部股權切入歌爾光學股東序列，并后續(xù)聯(lián)合歌爾股份各注資 2 億元加碼，雙方旨在通過資源整合，強化在 AI 智能眼鏡、AR 硬件等前沿領域的光學器件競爭力。

    根據(jù)協(xié)議，舜宇系旗下寧波奧來將聯(lián)合寧波舜奧、寧波舜承，以約 19.03 億元的代價向歌爾光學轉讓上海奧來（含舜宇奧來微納光學 (上海) 有限公司、舜宇奧來微納光電信息技術 (上海) 有限公司）100% 股權，以此換取歌爾光學合計約 5.30 億元的新增注冊資本。

    公告顯示，此次換股代價參考獨立第三方出具的《上海奧來估值報告》制定 —— 截至 2025 年 4 月 30 日，上海奧來評估值約 19.01 億元，與交易代價基本持平。換股完成后，歌爾光學注冊資本將從 10.59 億元增至 15.89 億元，股權結構發(fā)生顯著變化：舜宇系成為重要股東（寧波奧來持股 30%，寧波舜奧與寧波舜承合計持股 3.33%，舜宇系整體持股比例達 33.33%）；歌爾股份持股比例從 56.66% 降至 37.77%，仍為第一大股東；上海奧來則成為歌爾光學的全資附屬公司。

    值得一提的是，在換股前，寧波奧來與上海奧來將先實施重組 —— 寧波舜奧、寧波舜承將認購上海奧來股權，使其凈資產(chǎn)達到 10 億元，為股權交割奠定基礎。

    在換股完成的前提下，寧波奧來與歌爾股份將進一步加碼歌爾光學。雙方約定于交易完成日各自向歌爾光學注資 2 億元，分別認購約 5564 萬元的新增注冊資本，認購代價參考《歌爾光學估值報告》（截至 2025 年 5 月 31 日，歌爾光學評估值約 35.30 億元）確定。

    認購完成后，歌爾光學注冊資本將進一步增至 16.998 億元，股權結構再次優(yōu)化：寧波奧來持股比例升至 31.31%，舜宇系（含寧波舜奧、寧波舜承）整體持股達 34.42%，寧波奧來正式成為歌爾光學第二大股東，舜宇系在標的公司的話語權進一步提升。

    公告披露的財務數(shù)據(jù)顯示，上海奧來與歌爾光學當前均處于短期虧損狀態(tài)，但核心技術資產(chǎn)為交易提供了價值支撐。

    上海奧來：2024 年全年除稅前后凈虧損均為 1.178 億元，截至 2025 年 4 月 30 日，凈資產(chǎn)為 6941.22 萬元；其核心優(yōu)勢在于晶圓級微納光學領域，擁有經(jīng)驗豐富的技術團隊及先進設備，是舜宇系在微納光學領域的重要布局。

    歌爾光學：2024 年除稅前凈虧損 4.434 億元，除稅后凈虧損 4.311 億元，截至 2025 年 4 月 30 日，凈資產(chǎn)為 8642.65 萬元；其強項在于高精度光學器件，尤其在 AR 產(chǎn)品核心部件 —— 光波導組件領域積累深厚，且具備廣泛客戶群。

    舜宇光學董事會認為，盡管雙方短期財務承壓，但技術互補性極強，交易條款（含代價）符合公司及股東整體利益，后續(xù)協(xié)同效應有望改善盈利狀況。

    舜宇光學在公告中明確，此次交易的核心目的是把握 AI 與 AR 產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)機遇。當前，AI 技術全球快速滲透，AI 智能眼鏡、AR 硬件等終端產(chǎn)品需求預期持續(xù)升溫，而光波導組件、晶圓級微納光學器件作為這類產(chǎn)品的 “視覺核心”，市場空間廣闊。

    從資源協(xié)同來看，上海奧來的晶圓級微納光學技術可彌補歌爾光學在微納制造領域的短板，而歌爾光學的光波導技術與客戶渠道，能為上海奧來的技術落地提供場景支撐。合并后，新主體將形成 “技術研發(fā) - 器件制造 - 市場落地” 的完整鏈條，顯著提升在 AI/AR 光學器件領域的核心競爭力。

    聞泰科技重大資產(chǎn)出售持續(xù)推進：多標的完成交割

    10 月 13 日，聞泰科技股份有限公司（證券代碼：600745，證券簡稱：聞泰科技；轉債代碼：110081，轉債簡稱：聞泰轉債）發(fā)布重大資產(chǎn)出售進展公告，披露本次向立訊精密相關主體轉讓標的資產(chǎn)的交割工作正有序推進，已有多家標的公司及業(yè)務資產(chǎn)包完成交割，香港聞泰與印尼聞泰更已于 9 月中旬完成股權實質性交割，正式退出公司合并財務報表范圍。

    回溯本次重大資產(chǎn)出售進程，自 2025 年 3 月啟動以來，聞泰科技已按法定程序完成多輪關鍵決策：3 月 20 日，公司第十二屆董事會第六次會議及第十二屆監(jiān)事會第三次會議審議通過重大資產(chǎn)出售方案，明確擬以現(xiàn)金交易方式，向立訊精密工業(yè)股份有限公司及立訊通訊（上海）有限公司轉讓旗下多家子公司股權及業(yè)務資產(chǎn)包 —— 具體包括昆明聞訊實業(yè)有限公司、黃石智通電子有限公司、昆明智通電子有限公司、聞泰科技（深圳）有限公司、Wingtech Group (HongKong) Limited（含其下屬 PT. Wingtech Technology Indonesia）100% 股權，以及聞泰科技 (無錫) 有限公司、無錫聞訊電子有限公司、Wingtech Mobile Communications (India) Private Ltd. 的業(yè)務資產(chǎn)包。

    此后，交易推進節(jié)奏清晰：4 月 19 日公司首次披露進展公告；5 月 16 日，第十二屆董事會第十一次會議及第十二屆監(jiān)事會第五次會議進一步審議通過重大資產(chǎn)出售報告書（草案）等核心文件；6 月 9 日，2025 年第二次臨時股東大會正式審議通過本次交易相關議案，為后續(xù)交割奠定合規(guī)基礎；7 月至 9 月期間，公司亦先后四次發(fā)布進展公告，持續(xù)更新交易動態(tài)。

    根據(jù)最新公告，截至 10 月 13 日，本次交易的交割工作已取得實質性突破：其中，昆明智通電子、聞泰科技（深圳）、黃石智通電子、昆明聞訊實業(yè)四家標的公司已完成交割；香港聞泰及其下屬印尼聞泰，已按協(xié)議約定于 9 月 16 日完成股權實質性交割，自此不再納入聞泰科技合并財務報表范圍，僅剩余部分后續(xù)程序待辦理；聞泰科技 (無錫)、無錫聞訊電子的相關業(yè)務資產(chǎn)包同樣完成交割；印度聞泰業(yè)務資產(chǎn)包的資產(chǎn)轉移工作已落地，僅部分資產(chǎn)權屬變更手續(xù)仍在推進中。

    在聞泰科技發(fā)布公告的前一日，立訊精密工業(yè)股份有限公司（證券代碼：002475，證券簡稱：立訊精密；債券代碼：128136，債券簡稱：立訊轉債）也發(fā)布了收購進展公告，披露其收購聞泰科技股份有限公司消費電子系統(tǒng)集成業(yè)務相關子公司股權及資產(chǎn)的交易取得關鍵突破 —— 香港聞泰、印尼聞泰已于 9 月 16 日完成股權實質性交割，正式納入立訊精密合并財務報表范圍，后續(xù)程序正有序推進中。

    瞄準 LCD/OLED 需求，深紡織斥13.34億投建偏光片產(chǎn)線

    10 月 15 日，深圳市紡織 (集團) 股份有限公司（證券代碼：000045、200045，簡稱 “深紡織 A”）發(fā)布公告，旗下子公司深圳市盛波光電科技有限公司擬在深圳坪山區(qū)投資建設 1.49 米幅寬偏光片產(chǎn)線（8 號線），總投資估算 13.34 億元，規(guī)劃年產(chǎn)能約 1800 萬平方米，旨在緩解產(chǎn)能瓶頸，強化高附加值產(chǎn)品供應能力。

    本次投資的實施主體盛波光電，是深紡織 A 持股 60%、恒美光電持股 40% 的合資公司，信用狀況良好且不屬于失信被執(zhí)行人，其核心業(yè)務涵蓋偏光片研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，與本次產(chǎn)線投資高度契合。

    從項目細節(jié)來看，產(chǎn)線將聚焦 LCD 與 OLED 用偏光片生產(chǎn)，關鍵配置包括染色拉伸復合生產(chǎn)線、涂布復合生產(chǎn)線及分條機、切片機等設備；同時需購置土地新建生產(chǎn)廠房（含倉庫）、動力棟、污水處理站、研發(fā)大樓（含食堂）及宿舍等配套設施，規(guī)劃用地面積約 4.5 萬平方米，總建筑面積達 7 萬平方米。

    資金來源方面，盛波光電將采用 “自有資金 + 銀行貸款” 組合模式；建設周期預計約 23 個月，投產(chǎn)后將成為公司偏光片業(yè)務的重要產(chǎn)能補充。

    深紡織 A 在公告中明確，本次投資直指盛波光電當前面臨的產(chǎn)能瓶頸問題。隨著顯示面板行業(yè)對偏光片需求的持續(xù)釋放，尤其是高附加值的 LCD 與 OLED 用偏光片市場競爭加劇，現(xiàn)有產(chǎn)能已難以支撐業(yè)務快速發(fā)展。

    本次產(chǎn)線投建的核心目標包括三方面：一是快速提升偏光片產(chǎn)能規(guī)模，填補市場供應缺口；二是增強高附加值產(chǎn)品供應能力，優(yōu)化產(chǎn)品結構以提升盈利水平；三是強化內(nèi)部產(chǎn)線協(xié)同效率，進一步擴大市場占有率。公告預計，項目投產(chǎn)后將對公司未來財務狀況與經(jīng)營成果產(chǎn)生積極影響。

    聯(lián)創(chuàng)光電1億回購聯(lián)創(chuàng)顯示33%股權，完成工商變更實現(xiàn)全資控股

    2025 年 10 月 16 日，江西聯(lián)創(chuàng)光電科技股份有限公司（證券代碼：600363，簡稱 “聯(lián)創(chuàng)光電”）發(fā)布公告稱，公司已完成對子公司江西聯(lián)創(chuàng)顯示科技有限公司（簡稱 “聯(lián)創(chuàng)顯示”）33.0229% 少數(shù)股權的回購，并辦妥工商變更登記手續(xù)。至此，聯(lián)創(chuàng)顯示正式成為聯(lián)創(chuàng)光電全資子公司，標志著公司在整合核心業(yè)務資源、強化產(chǎn)業(yè)鏈掌控力上邁出關鍵一步。

    公告顯示，聯(lián)創(chuàng)顯示已完成工商變更登記及《公司章程》備案，并取得南昌市行政審批局換發(fā)的新《營業(yè)執(zhí)照》。本次工商變更前后，聯(lián)創(chuàng)顯示的股權結構發(fā)生根本性變化。變更前，聯(lián)創(chuàng)光電持股 66.9771%、臨空產(chǎn)業(yè)投資公司持股 33.0229%，為 “控股 + 少數(shù)股東” 模式；變更后，股權集中度顯著提升，具體對比如下：

    對于本次全資控股，市場普遍認為將為聯(lián)創(chuàng)光電帶來多重價值：一方面，消除少數(shù)股東持股可能帶來的決策協(xié)同成本，公司可更高效地統(tǒng)籌聯(lián)創(chuàng)顯示的生產(chǎn)、研發(fā)與市場資源，貼合其 “智能光電” 核心業(yè)務布局；另一方面，全資子公司的并表將進一步優(yōu)化聯(lián)創(chuàng)光電財務報表結構，減少長期應付款對負債端的影響，同時增強對核心資產(chǎn)收益的掌控力。

    公開資料顯示，江西聯(lián)創(chuàng)顯示科技有限公司成立于 2020 年，核心業(yè)務為電子元器件制造、技術進出口及顯示相關材料銷售，產(chǎn)品涵蓋背光源、觸控模組等，主要服務于平板、車載和工控領域。其控股子公司江西聯(lián)創(chuàng)致光科技（持股 100%）專注顯示技術研發(fā)，注冊資本 1.85 億元。

    歐菲光發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金申請獲深交所受理，核心業(yè)務整合再推進

    近日，歐菲光集團股份有限公司（證券代碼：002456，證券簡稱：歐菲光）發(fā)布《關于發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金申請文件獲得深圳證券交易所受理的公告》（公告編號：2025-095），宣布公司擬推進的發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金事項取得關鍵進展 —— 深圳證券交易所（以下簡稱 “深交所”）已正式受理相關申請文件。

    根據(jù)公告內(nèi)容，本次交易的核心內(nèi)容為歐菲光擬通過發(fā)行股份的方式，向南昌市產(chǎn)盟投資管理有限公司收購其持有的歐菲微電子（南昌）有限公司（以下簡稱 “歐菲微電子”）28.2461% 股權，同時同步募集配套資金。此次股權收購旨在通過整合歐菲微電子核心股權資產(chǎn)，進一步聚焦公司在微電子領域的業(yè)務布局，強化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應，為后續(xù)提升核心業(yè)務競爭力奠定基礎。

    關于本次交易的受理過程，公告顯示，深交所已依據(jù)相關法律法規(guī)及監(jiān)管要求，對歐菲光報送的申請文件進行了全面核對，確認申請文件齊備，符合受理條件，并出具《關于受理歐菲光集團股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金申請文件的通知》（深證上審〔2025〕178 號），正式啟動審核流程。

    江豐電子擬定增募資不超19.48億元，加碼濺射靶材等半導體核心業(yè)務

    2025 年 10 月 14 日，寧波江豐電子材料股份有限公司（證券代碼：300666，證券簡稱：江豐電子）發(fā)布《向特定對象發(fā)行股票預案（修訂稿）》，計劃通過定增募資不超過 19.48 億元（扣除 2000 萬元財務性投資后），重點投向集成電路設備用靜電吸盤、超高純金屬濺射靶材產(chǎn)業(yè)化及研發(fā)中心建設，并補充流動資金，旨在進一步鞏固公司在半導體材料領域的優(yōu)勢，推進全球化布局與核心零部件國產(chǎn)替代。

    年產(chǎn) 5100 個集成電路設備用靜電吸盤產(chǎn)業(yè)化項目：總投資 10.98 億元，擬用募資 9.98 億元，占比 51.23%。項目由子公司寧波晶磐電子、北京江豐電子實施，建設周期 24 個月，旨在突破高端靜電吸盤國產(chǎn)化瓶頸。目前全球靜電吸盤市場由美日企業(yè)主導，國內(nèi)國產(chǎn)化率不足 10%，項目投產(chǎn)后將緩解國內(nèi)高端需求缺口，助力半導體設備零部件自主可控。

    年產(chǎn) 12300 個超大規(guī)模集成電路用超高純金屬濺射靶材產(chǎn)業(yè)化項目：總投資 3.5 億元，擬用募資 2.7 億元，占比 13.86%。項目落地韓國慶尚北道龜尾市，由全資孫公司捷豐先進材料實施，聚焦服務 SK 海力士、三星等韓國核心客戶，是公司全球化產(chǎn)能布局的關鍵一步。江豐電子目前已成為臺積電、中芯國際等頭部廠商供應商，韓國基地將進一步縮短服務半徑，提升國際競爭力。

    上海江豐電子研發(fā)及技術服務中心項目：總投資 9992.9 萬元，擬全額使用募資，占比 5.13%。項目依托上海及長三角半導體產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢，建設研發(fā)檢測中心與區(qū)域服務中心，將強化公司在先進制程靶材、精密零部件領域的技術儲備，同時提升客戶響應效率，鞏固行業(yè)領先地位。

    補充流動資金及償還借款：擬用募資 5.8 億元，占比 29.78%。此舉將有效優(yōu)化公司財務結構 —— 截至 2025 年 6 月末，公司資產(chǎn)負債率為 51.03%，長短期借款余額超 32 億元，補充流動資金后可降低財務費用，緩解營運資金壓力，為業(yè)務擴張?zhí)峁┍Ｕ稀?/P>

    本次定增項目的推出，深度契合半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢與國家戰(zhàn)略導向。政策支持明確：集成電路作為國家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，《“十四五” 規(guī)劃》《中共中央關于進一步全面深化改革推進中國式現(xiàn)代化的決定》等政策均提出突破高純靶材、半導體零部件等 “卡脖子” 領域。2025 年國務院常務會議進一步強調 “補短板、鍛長板”，為江豐電子相關業(yè)務提供政策紅利。

    市場空間廣闊：半導體靶材方面，預計 2027 年全球市場規(guī)模將達 251.1 億元，國內(nèi)市場年均復合增長率超 15%，但國產(chǎn)化率仍有較大提升空間；半導體精密零部件領域，2025 年全球市場規(guī)模約 4288 億元，中國市場約 1384 億元，靜電吸盤等核心部件需求隨晶圓產(chǎn)能擴張持續(xù)增長（2024 年中國大陸晶圓月度產(chǎn)能達 885 萬片，2025 年預計增長 14%）。

    公司優(yōu)勢顯著：江豐電子是國內(nèi)超高純靶材龍頭，全球市場占有率前列，產(chǎn)品覆蓋鉭、銅、鈦、鋁等多種材質，已進入臺積電、中芯國際、SK 海力士等全球頭部供應鏈；精密零部件業(yè)務近年增速超 50%，2024 年收入達 8.87 億元，成為第二成長曲線。本次定增將進一步放大技術、客戶與產(chǎn)能優(yōu)勢，縮小與日礦金屬等全球頭部企業(yè)的差距。

    江豐電子本次定增聚焦半導體核心材料與零部件，既是對國家集成電路產(chǎn)業(yè)政策的積極響應，也是公司全球化戰(zhàn)略與國產(chǎn)替代布局的關鍵一步。隨著靜電吸盤項目突破技術瓶頸、韓國靶材基地落地服務國際客戶，公司將進一步打通 “國內(nèi) + 海外” 雙產(chǎn)能布局，強化在全球半導體材料供應鏈中的地位，為我國半導體產(chǎn)業(yè)鏈自主可控與安全穩(wěn)定提供重要支撐。中長期來看，項目投產(chǎn)后將有望提升公司收入規(guī)模與盈利能力，為投資者創(chuàng)造持續(xù)價值。

    龍圖光罩增資3億元賦能全資子公司，聚焦募投項目建設與戰(zhàn)略升級

    近日，深圳市龍圖光罩股份有限公司（證券代碼：688721，證券簡稱：龍圖光罩）發(fā)布公告稱，全資子公司珠海龍圖為公司上市募投項目建設的主體，為了保障項目建設需求以及相關項目順利開展，增強珠海龍圖的資本實力，提高其運營能力，完善公司的戰(zhàn)略規(guī)劃，公司擬以自有資金向珠海龍圖增資30,000萬元人民幣，本次增資后，珠海龍圖注冊資本將由人民幣30,000萬元增至60,000萬元。增資完成后，公司仍持有珠海龍圖100%股權，其仍為公司的全資子公司。

標的公司最近一年及一期的主要財務數(shù)據(jù)

    公司本次使用自有資金向全資子公司進行增資，是基于珠海龍圖建設運營的需要，為項目建設提供必要的資本金保障，為其后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營及業(yè)務發(fā)展提供良好的基礎，有利于提高公司綜合實力，符合公司整體戰(zhàn)略規(guī)劃。

    本次增資完成后，珠海龍圖仍為公司全資子公司，未導致公司合并報表范圍的變動。公司目前財務狀況穩(wěn)定、良好，本次增資使用公司自有資金，不會影響公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，不會對公司現(xiàn)金流及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響，不存在損害公司及全體股東利益的情形。

    錦富技術總投資約 10.14 億元，擬在上海建新材料一期東部生產(chǎn)基地

    近日，蘇州錦富技術股份有限公司（證券代碼：300128，簡稱 “錦富技術”）公告稱，其全資子公司上海金錦富新材料科技有限公司（簡稱 “金錦富”）已與上海金山第二工業(yè)區(qū)投資有限公司（簡稱 “金山二工投資公司”）正式簽署《項目投資協(xié)議書》，擬在上海碳谷綠灣產(chǎn)業(yè)園投資建設 “新材料一期東部生產(chǎn)基地”。該項目總投資約 10.137 億元，規(guī)劃用地約 70 畝，此前已獲錦富技術董事會、監(jiān)事會及股東大會審議通過，標志著公司在新材料領域的產(chǎn)能布局邁出關鍵一步。

    據(jù)協(xié)議內(nèi)容，該項目地塊位于上海碳谷綠灣產(chǎn)業(yè)園內(nèi)，規(guī)劃為二類工業(yè)用地（現(xiàn)狀為空地），實際面積以規(guī)劃部門審批為準。土地費用將按測繪報告確認的畝數(shù)計算，涵蓋土地出讓價款及基礎設施配套費。

    協(xié)議簽署后 30 日內(nèi)，金錦富需向金山二工投資公司預付 500 萬元基礎設施配套費；后續(xù)將通過 “產(chǎn)業(yè)用地帶項目” 出讓方式（即 “招拍掛” 程序）取得土地使用權，土地出讓價款按《上海市國有建設用地使用權出讓合同》約定支付；足額支付土地出讓價款后 15 個自然日內(nèi)，雙方將根據(jù) “預付配套費 + 土地出讓價款” 與 “協(xié)議約定總土地費用” 的差額進行多退少補結算。

    投資規(guī)模方面，項目計劃總投資約 10.137 億元，其中固定資產(chǎn)投資需符合《金山區(qū)工業(yè)項目固定資產(chǎn)投資核驗實施細則》要求，并在地塊交付后 30 個月內(nèi)全額到位。值得注意的是，固定資產(chǎn)投資范圍不僅包括土地出讓價款、廠房及設備購置費用，還涵蓋有憑證支持的項目管理費、基礎設施費用及銀行借款利息。

    卡萊特攜手港中大陳子忠博士設立合資公司，深耕 AI 高性能計算賽道

    近日，卡萊特云科技股份有限公司（證券代碼：301391，證券簡稱：卡萊特）宣布與陳子忠博士簽署《合資經(jīng)營協(xié)議》，雙方將共同出資設立深圳絡書智算科技有限公司，聚焦 AI 基礎設施建設與超智融合高性能計算服務平臺打造，進一步拓展公司在人工智能算力領域的戰(zhàn)略布局。

    此次合資公司注冊資本為 1000 萬元人民幣，其中卡萊特以自有資金出資 650 萬元，占注冊資本的 65%，充分彰顯其對該賽道的戰(zhàn)略信心與資金實力；陳子忠博士以自有資金出資 350 萬元，占注冊資本的 35%，其技術背景為合資公司的研發(fā)突破提供核心支撐。

    作為合資方核心技術力量，陳子忠博士履歷亮眼：現(xiàn)任香港中文大學（深圳）校長講席教授、計算機科學學科部主任，兼任深圳河套學院人工智能基礎設施實驗室主任，師從圖靈獎得主 Jack Dongarra 院士，長期深耕超級計算與人工智能系統(tǒng)研究。在高性能計算機體系結構、GPU 加速技術及人工智能軟硬件協(xié)同設計等領域，陳子忠博士取得多項突破性成果，曾先后斬獲 2024 年 IEEE Transactions on Big Data 最佳論文獎、2023 年 IEEE IPDPS 與 ACM ICS 會議最佳論文獎、2012 年美國國家科學基金會 CAREER 獎等國際頂級榮譽，其技術積累將為合資公司的 AI 算力技術開發(fā)與驗證提供關鍵助力。

    新設立的深圳絡書智算科技有限公司為有限責任公司，經(jīng)營范圍涵蓋人工智能全流程服務 —— 在技術服務層面，包含技術開發(fā)、咨詢、轉讓及推廣，以及人工智能理論與算法軟件、基礎軟件、應用軟件的開發(fā)；在硬件與服務層面，涉及人工智能硬件銷售、云計算設備銷售及裝備技術服務、數(shù)據(jù)處理與信息系統(tǒng)集成等；同時包含互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務等數(shù)字化基礎服務。若涉及第一類、第二類增值電信業(yè)務，將在獲得相關部門批準后開展。

    從核心業(yè)務來看，合資公司將圍繞人工智能高性能計算的 “開發(fā)、訓練、部署、運維” 四大核心環(huán)節(jié)，通過軟硬件協(xié)同優(yōu)化與平臺化架構設計，構建高效能算力解決方案，致力于解決算力中心在性能提升、系統(tǒng)穩(wěn)定性及資源利用率等方面的關鍵瓶頸。

    蔚藍鋰芯斥2000萬美元參投格林美印尼項目，持股 5.95%

    10 月 15 日，江蘇蔚藍鋰芯集團股份有限公司（股票代碼：002245，簡稱 “蔚藍鋰芯”）發(fā)布公告稱，公司于 10 月 13 日召開第七屆董事會第六次會議審議通過《關于參與格林美印尼項目增資擴股的議案》。根據(jù)議案，蔚藍鋰芯將出資 2000 萬美元，對格林美旗下印尼目標公司 PT INDONESIA QINGMEI ENERGY MATERIALS（簡稱 “目標公司”）進行增資，最終獲得該公司 5.95% 股權，此舉旨在聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈各方構建鎳資源下游體系，應對全球關稅挑戰(zhàn)并切入美歐市場。

    公告顯示，本次增資擴股的目標公司成立于 2023 年 11 月，注冊資本原為 9939.94 萬美元，增資后將增至 33595.94 萬美元，股權結構由 “格林美系” 全資持股轉為多方法人共同持股。其中，蔚藍鋰芯以現(xiàn)金方式（資金來源為自有或自籌資金）認購 2000 萬股普通股，對應持股比例 5.95%。

    從目標公司基本面來看，其業(yè)務聚焦有色基本金屬制造與電池制造，2025 年上半年已實現(xiàn)盈利 —— 截至 6 月 30 日，總資產(chǎn) 37.89 億元，凈資產(chǎn) 7.23 億元，上半年營業(yè)收入 1.24 億元，凈利潤 1707.88 萬元（未經(jīng)審計）；2024 年雖凈虧損 556.22 萬元（經(jīng)審計），但隨著產(chǎn)能釋放已實現(xiàn)業(yè)績扭虧。產(chǎn)能方面，目標公司目前已投產(chǎn) “年產(chǎn) 5 萬噸高鎳三元前驅體、2 萬金屬噸硫酸鎳晶體、3600 金屬噸硫酸鈷晶體” 三條核心產(chǎn)線，且將在首次交割后整合 12630 金屬噸 / 年的鎳中間品（MHP）權益，初步形成 “MHP - 硫酸鎳晶體 - 高鎳三元前驅體” 的完整鎳資源下游產(chǎn)業(yè)鏈。

    本次增資并非單一企業(yè)行為，而是一場涉及中、印尼、韓三國多主體的產(chǎn)業(yè)協(xié)同。公告披露，參與本次增資的除蔚藍鋰芯外，還包括格林美全資子公司格林美（江蘇）鈷業(yè)、全資孫公司 NEW HORIZON，以及印尼本土礦企（PT MERDEKA ENERGI UTAMA、PT BINTANG DELAPAN HARMONI）、韓國投資人（李氏家族、DAISY PARTNERS）、工程企業(yè)（DPP 國際工程、天南建筑）等共 12 方簽署《增資擴股協(xié)議》。

    從合作邏輯看，各方將整合 “資源、資本、技術、人才、市場” 五大優(yōu)勢：印尼本土企業(yè)提供鎳礦資源支撐，韓國投資人帶來海外市場渠道，格林美與蔚藍鋰芯則輸出技術與產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)驗。核心目標是構建 “全球最低生產(chǎn)成本” 的鎳資源產(chǎn)業(yè)鏈，既應對當前全球關稅貿(mào)易戰(zhàn)對新能源材料進出口的影響，也滿足美歐市場對供應鏈本地化的準入要求。值得一提的是，目標公司還承諾以 “綠色制造、綠色產(chǎn)品、綠色園區(qū)” 為核心，推進零碳生產(chǎn)系統(tǒng)建設，助力印尼打造全球鎳下游產(chǎn)品制造中心。

    對于本次投資的意義，蔚藍鋰芯在公告中表示，格林美是公司鋰電池原材料的重要供應商，雙方此前已在超高比能正極材料與電池技術領域開展戰(zhàn)略合作，本次參投印尼項目將進一步深化合作綁定。同時，通過切入鎳資源下游產(chǎn)業(yè)鏈，公司可保障海外產(chǎn)能的原材料供應多樣性，為長期發(fā)展奠定供應鏈基礎。

    奧士康擬發(fā)行10億元可轉債加碼高端PCB 錨定AI與智能汽車增量市場

    近日，奧士康科技股份有限公司（股票簡稱：奧士康，股票代碼：002913）披露向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券并在主板上市募集說明書（申報稿），計劃募資不超過 10 億元，全額投向 “高端印制電路板項目”，聚焦高多層板及 HDI 板產(chǎn)能建設，以應對算力基礎設施、人工智能終端及智能電動汽車等下游領域的快速增長需求。本次發(fā)行由華泰聯(lián)合證券擔任保薦人（主承銷商），債券信用評級為 AA 級，公司主體信用評級同為 AA 級，評級展望穩(wěn)定。

    本次募資的核心投向 ——“高端印制電路板項目” 總投資達 18.20 億元，其中 10 億元來自本次可轉債募資，剩余資金由公司自籌解決。項目建成達產(chǎn)后，將新增年產(chǎn) 84 萬平方米高多層板及 HDI 板的產(chǎn)能，主要應用于 AI 服務器、AIPC、智能汽車電子等高端領域。

    奧士康在說明書中指出，當前全球 PCB 行業(yè)正迎來結構性增長機遇：一方面，AI 算力基礎設施擴張帶動服務器 PCB 需求放量，高多層板作為服務器主板、加速板的核心組件，市場需求持續(xù)攀升；另一方面，智能汽車電子化率提升推動車載 PCB 用量增長，HDI 板因高集成度優(yōu)勢，在智能座艙、自動駕駛域控制器中滲透率快速提升。據(jù) Prismark 數(shù)據(jù)，2024 年全球 PCB 產(chǎn)值達 735.65 億美元，2024-2029 年復合增長率預計 5.2%，其中 HDI 板同期復合增速達 6.4%，高端產(chǎn)品增長動能顯著。

    對于奧士康而言，該項目將進一步突破公司高端產(chǎn)能瓶頸。目前公司已具備高頻高速、高密度互連等 PCB 產(chǎn)品生產(chǎn)能力，客戶覆蓋富士康、中興、三星電子、浪潮、現(xiàn)代摩比斯等行業(yè)頭部企業(yè)，2024 年境外銷售收入占比達 63.75%。項目落地后，公司高端產(chǎn)品出貨占比將進一步提升，有望強化與全球主流客戶的合作深度，鞏固在高端 PCB 領域的市場地位。

    財務數(shù)據(jù)顯示，奧士康近年經(jīng)營保持穩(wěn)健。2022-2024 年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入 45.67 億元、43.30 億元、45.66 億元，扣非歸母凈利潤 4.83 億元、4.99 億元、3.40 億元，雖受行業(yè)周期影響略有波動，但整體盈利水平穩(wěn)居行業(yè)前列。2025 年上半年，公司營收 25.65 億元，扣非歸母凈利潤 1.84 億元，延續(xù)增長態(tài)勢。

    研發(fā)端，公司持續(xù)加碼高端技術突破，截至 2025 年 6 月末，累計擁有境內(nèi)授權專利 442 項（其中發(fā)明專利 185 項）、境外專利 2 項，形成 “5G 高頻混壓階梯電路板制備技術”“高厚徑比跨層盲孔制備技術” 等 8 項核心技術，2022-2024 年研發(fā)費用占比分別達 6.42%、5.13%、4.61%，為高端產(chǎn)品量產(chǎn)提供技術支撐。

    從長期戰(zhàn)略看，奧士康正加速全球化布局，目前已在泰國設立森德科技作為海外生產(chǎn)基地，結合境內(nèi)廣東、湖南等地產(chǎn)能，形成 “境內(nèi) + 境外” 雙基地協(xié)同格局。此次募資項目落地后，公司將進一步完善高端產(chǎn)品矩陣，依托技術與產(chǎn)能雙優(yōu)勢，深度挖掘 AI 服務器、智能汽車等增量市場，為長期業(yè)績增長注入動力。

    岱勒新材參與設立泰諾創(chuàng)投基金完成備案，認繳 1000 萬元布局協(xié)同創(chuàng)新領域

    10 月 13 日，長沙岱勒新材料科技股份有限公司（證券代碼：300700，證券簡稱：岱勒新材）發(fā)布公告，披露其參與設立的深圳泰諾協(xié)同創(chuàng)新種子創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱 “泰諾創(chuàng)投基金”）已在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會完成備案手續(xù)，標志著該基金正式進入后續(xù)運作階段。

    據(jù)悉，岱勒新材早在 2025 年 5 月 26 日便已聯(lián)合多方專業(yè)機構啟動基金設立工作。當時公司與泰諾（深圳）私募股權基金管理有限公司（下稱 “泰諾資本”）、深圳市天使投資引導基金有限公司（下稱 “種子基金”）、深圳市光明區(qū)引導基金投資管理有限公司（下稱 “光明區(qū)引導基金”）、深圳華瀚投資有限公司（下稱 “華瀚投資”）及上海新微科技集團有限公司（下稱 “新微科技”）共同簽署《合伙協(xié)議》，擬聯(lián)合設立泰諾創(chuàng)投基金。根據(jù)協(xié)議約定，該基金認繳出資總額為 16330.00 萬元，其中岱勒新材作為有限合伙人，以自有資金出資 1000 萬元，占基金認繳總額的 6.12%。

    此次完成備案后，泰諾創(chuàng)投基金的核心運營信息得以明確：基金管理人為泰諾資本，資金托管交由中信銀行股份有限公司負責，備案日期為 2025 年 9 月 30 日，備案編碼為 SAZD08，完全符合《證券投資基金法》《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》等法律法規(guī)要求。

    作為一家專注于新材料領域的企業(yè)，岱勒新材此次參與設立專業(yè)投資基金，不僅是其借助外部專業(yè)機構力量、拓寬投資渠道的重要舉措，也有望通過基金的協(xié)同效應，為公司在創(chuàng)新領域的布局提供支持，進一步完善產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，為長期發(fā)展注入動力。

    波長光電在馬來西亞設子公司，落地 “境內(nèi) + 境外” 雙輪驅動戰(zhàn)略

    近日，南京波長光電科技股份有限公司（證券代碼：301421，證券簡稱：波長光電）發(fā)布公告，宣布其全資子公司波長光電新加坡有限公司（下稱 “新加坡波長”）已在馬來西亞成功設立全資子公司 —— 睿思光學私人有限公司（RS Optics Sdn. Bhd.，下稱 “睿思光學”），并完成了當?shù)毓�司委員會（SSM）的設立注冊登記，標志著公司境外戰(zhàn)略布局進一步落地。

    根據(jù)公司規(guī)劃，睿思光學將成為公司未來在馬來西亞投資新建精密光學產(chǎn)線的實施主體。睿思光學基本信息登記如下：

    睿思光學由公司全資子公司新加坡波長直接設立， 新加坡波長成立于 2011 年 10 月 28 日，注冊資本 100 萬美元，注冊地址位于新加坡（2 BUKIT BATOK STREET 24, #06-03, SKYTECH, SINGAPORE 659480），業(yè)務涵蓋光學儀器和攝影設備制造（代碼 26709）、工程研究與試驗發(fā)展（代碼 72104），核心業(yè)務為光學產(chǎn)品與光學軟件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，由波長光電 100% 直接持股。近兩年新加坡波長的主要財務數(shù)據(jù)（經(jīng)審計）如下：

    波長光電本次在馬來西亞設立境外子公司，屬于貫徹公司“境內(nèi)+境外”雙輪驅動戰(zhàn)略布局，在馬來西亞新增投資的前期準備工作，旨在應對國際貿(mào)易環(huán)境多變的風險，提高公司在境外市場的綜合競爭力。睿思光學設立注冊資本為1馬來西亞林吉特，暫未實際開展運營活動，不會對公司本年度的財務狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生重大影響，不存在損害上市公司及股東利益的情形。

    激智科技參與設立 5020 萬元創(chuàng)業(yè)投資基金，已完成工商登記

    近日，寧波激智科技股份有限公司（證券代碼：300566，證券簡稱：激智科技）發(fā)布公告稱，公司以自有資金認購 2500 萬元基金份額并聯(lián)合多方設立總規(guī)模 5020 萬元的創(chuàng)業(yè)投資基金已完成工商登記手續(xù)，標志著該對外投資項目正式落地推進。

    從此次完成工商登記的基金核心信息來看，該基金具體登記詳情如下：基金名稱確定為寧波草稚星激稚創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），統(tǒng)一社會信用代碼為 91330205MAG0RU9F5K，組織形式為有限合伙企業(yè)；執(zhí)行事務合伙人為寧波草稚星私募基金管理有限公司，委派代表為周祖輝；基金認繳出資總額為 5020 萬元，成立日期為 2025 年 10 月 10 日，主要經(jīng)營場所位于浙江省寧波市江北區(qū)慈城鎮(zhèn)慈湖人家 360 號 3810 室。

    在經(jīng)營范圍方面，該基金明確聚焦創(chuàng)業(yè)投資領域，限定投資于未上市企業(yè)，同時特別提示 “未經(jīng)金融等監(jiān)管部門批準不得從事吸收存款、融資擔保、代客理財、向社會公眾集（融）資等金融業(yè)務”，確保合規(guī)經(jīng)營。

各合伙人認繳出資情況

    從各合伙人認繳出資結構來看，基金出資方涵蓋專業(yè)機構、上市公司及自然人，具體分配如下：作為普通合伙人的寧波草稚星私募基金管理有限公司認繳出資 520 萬元，占比 10.3585%，承擔基金管理職責；激智科技作為有限合伙人，以 2500 萬元認繳金額占據(jù) 49.8008% 的出資比例，為基金第一大有限合伙人；此外，寧波優(yōu)凱創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、自然人時彥祎及杜明分別以 1000 萬元、500 萬元、500 萬元認繳出資，對應出資比例為 19.9203%、9.9602%、9.9602%，各方均以貨幣形式完成出資。

    結語：綜合來看，17 家 A 股公司的集中資本動作呈現(xiàn)三大核心方向：一是聚焦 “上游材料 + 下游終端” 的產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合，如維信諾參設基金布局顯示材料、江豐電子定增加碼半導體靶材，旨在構建更穩(wěn)定的供應鏈生態(tài)；二是通過合并與合作突破技術瓶頸，舜宇光學與歌爾光學換股合并實現(xiàn) AI/AR 光學技術互補，成為跨企業(yè)協(xié)同的典型案例；三是 “境內(nèi) + 境外” 雙輪驅動成為趨勢，波長光電馬來西亞設廠、蔚藍鋰芯參投印尼鎳項目，既應對國際貿(mào)易風險，也瞄準海外市場增量。這些布局既契合國家半導體、新能源等產(chǎn)業(yè)政策導向，也為企業(yè)長期業(yè)績增長搭建了新增長極，后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應與項目落地進度值得關注。